Bursatilización tropical
Bursatilización tropical
Fco. Javier Chaín Revuelta
Es una herramienta financiera que tiene un impacto enorme en la vida diaria de millones de personas, aunque casi nadie se entere. ¿Qué es? La idea es sencilla y se puede mostrar a través de un ejemplo. Imagine una empresa que extiende crédito a sus clientes, esperando a lo largo del tiempo obtener los pagos correspondientes de intereses y capital. Sin embargo, necesita obtener financiamiento hoy para emprender un nuevo proyecto.
En primera instancia, esa empresa tiene la opción de acudir a los mercados financieros para vender bonos y así obtener el dinero que requiere. Pero como sabemos, no siempre es conveniente endeudarse, sobre todo si la entidad ya tiene un elevado monto de pasivos contratados en el pasado, ya que eso podría llevar a que el financiamiento que obtenga sea muy caro. Para casos como estos, se creo una alternativa interesante. En esencia, la empresa acude a los mercados financieros y vende bonos. La diferencia reside en que ofrece los préstamos que extendió a sus clientes como garantía. Así, convierte un activo -los préstamos- con poca liquidez en dinero en efectivo que se puede usar para otros fines. Por lo general, eso implica que los bonos garantizados que vende paguen una tasa de interés menor a la que tendría que ofrecer en caso de no ofrecer ese respaldo. Eso es la bursatilización.
De hecho, tiene otras ventajas. En muchos casos, los pagos de interés y capital de los bonos emitidos estarán ligados a los flujos de los préstamos que los respaldan. Así, si estos últimos tienen una tasa de incumplimiento mayor a la esperada, los bonos también pagarán menos. Para la empresa en cuestión, eso ayuda a disminuir sus riesgos. También cabe señalar que la entidad sigue administrando los créditos originales y cobra una comisión por ese servicio. Actualmente, la gran mayoría de las operaciones de bursatilización tienen que ver con créditos hipotecarios. Esto se debe a que los préstamos hipotecarios son relativamente homogéneos y con frecuencia cuentas con subsidios y garantías del estado, lo cual hace que tengan un riesgo bajo.
En Estados Unidos, hay agencias federales dedicadas a agrupar hipotecas generadas en los bancos y vender bonos respaldadas por ellas. Actualmente, el saldo total de esos bonos es de 2,828 millones de millones de dólares. Como punto de comparación, el saldo total de la deuda del gobierno federal del país asciende a 3,380 millones de millones de dólares. En México se ha instrumentado un esquema similar a través de la recién creada Nacional Hipotecaria (antes FOVI). Sin embargo, se puede bursatilizar muchas diferentes clases de créditos e incluso cualquier tipo de flujo de recursos a futuro, como esperados pagos por tenencias de vehículos, etc. Los bancos emiten bonos respaldados por pagos que recibirán por concepto de tarjeta de crédito. Hay casos exóticos, por ejemplo, estrellas musicales como David Bowie y Rod Stewart han emitido bonos respaldados por las regalías que generarán los discos que lanzarán al mercado. Es tan buen negocio que empleados y obreros veracruzanos quieren también conjugar el verbo bursatilizar y recibir adelantados de una buena vez y en efectivo la suma de sus salarios y prestaciones de los futuros 30 años. fjchain@hotmail.com
Es una herramienta financiera que tiene un impacto enorme en la vida diaria de millones de personas, aunque casi nadie se entere. ¿Qué es? La idea es sencilla y se puede mostrar a través de un ejemplo. Imagine una empresa que extiende crédito a sus clientes, esperando a lo largo del tiempo obtener los pagos correspondientes de intereses y capital. Sin embargo, necesita obtener financiamiento hoy para emprender un nuevo proyecto.
En primera instancia, esa empresa tiene la opción de acudir a los mercados financieros para vender bonos y así obtener el dinero que requiere. Pero como sabemos, no siempre es conveniente endeudarse, sobre todo si la entidad ya tiene un elevado monto de pasivos contratados en el pasado, ya que eso podría llevar a que el financiamiento que obtenga sea muy caro. Para casos como estos, se creo una alternativa interesante. En esencia, la empresa acude a los mercados financieros y vende bonos. La diferencia reside en que ofrece los préstamos que extendió a sus clientes como garantía. Así, convierte un activo -los préstamos- con poca liquidez en dinero en efectivo que se puede usar para otros fines. Por lo general, eso implica que los bonos garantizados que vende paguen una tasa de interés menor a la que tendría que ofrecer en caso de no ofrecer ese respaldo. Eso es la bursatilización.
De hecho, tiene otras ventajas. En muchos casos, los pagos de interés y capital de los bonos emitidos estarán ligados a los flujos de los préstamos que los respaldan. Así, si estos últimos tienen una tasa de incumplimiento mayor a la esperada, los bonos también pagarán menos. Para la empresa en cuestión, eso ayuda a disminuir sus riesgos. También cabe señalar que la entidad sigue administrando los créditos originales y cobra una comisión por ese servicio. Actualmente, la gran mayoría de las operaciones de bursatilización tienen que ver con créditos hipotecarios. Esto se debe a que los préstamos hipotecarios son relativamente homogéneos y con frecuencia cuentas con subsidios y garantías del estado, lo cual hace que tengan un riesgo bajo.
En Estados Unidos, hay agencias federales dedicadas a agrupar hipotecas generadas en los bancos y vender bonos respaldadas por ellas. Actualmente, el saldo total de esos bonos es de 2,828 millones de millones de dólares. Como punto de comparación, el saldo total de la deuda del gobierno federal del país asciende a 3,380 millones de millones de dólares. En México se ha instrumentado un esquema similar a través de la recién creada Nacional Hipotecaria (antes FOVI). Sin embargo, se puede bursatilizar muchas diferentes clases de créditos e incluso cualquier tipo de flujo de recursos a futuro, como esperados pagos por tenencias de vehículos, etc. Los bancos emiten bonos respaldados por pagos que recibirán por concepto de tarjeta de crédito. Hay casos exóticos, por ejemplo, estrellas musicales como David Bowie y Rod Stewart han emitido bonos respaldados por las regalías que generarán los discos que lanzarán al mercado. Es tan buen negocio que empleados y obreros veracruzanos quieren también conjugar el verbo bursatilizar y recibir adelantados de una buena vez y en efectivo la suma de sus salarios y prestaciones de los futuros 30 años. fjchain@hotmail.com
posted by fjchain at 3:35 PM
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